Prodaja mlekara je nanovo aktuelizovana posle najave da je Danone obnovio interesovanje za tržište Srbije. Prema nezvaničnim informacijama ta kompanija temeljno analizira poslovanje ovdašnjih mlekara, nakon čega bi mogli da počnu pregovori o uslovima prodaje.

U Danoneu nisu hteli da za Ekonom:east komentarišu glasine, ali su najavili da će se oglasiti na ovu temu čim bude bilo kakvih zvaničnih informacija.

Ništa zvanično

 

Na glasine da je multinacionalna kompanija Danone sa sedištem u Francuskoj zainteresovana za kupovinu Mlekare Subotica, Rade Pribićević, direktor korporativnih i regulatornih poslova Danube Foods Group za naš list kaže da nema nikakvih zvaničnih kontakata sa Danoneom, ali da bi u Danube Foods Groupu bili zainteresovani za pregovore sa svetskim konditorom.

“Ne bismo odbili komunikaciju sa njima, ali nema konkretnih kontakata”, kaže Pribićević.

“Iako ima indikatora da će srpska privreda krajem ove i početkom sledeće godine izaći iz recesije, to ne znači da će Danube Foods Group krenuti u ubrzanu prodaju svojih mlekara”, poručuje Pribićević.

Ono što zanima akcionare Imleka i Subotičke mlekare, ali i celokupnu investitorsku javnost, jeste za koju će se mlekaru odlučiti Danone ili neka druga multinacionalna kompanija ako zaista odluče da uđu na srpsko tržište, te koliko će za nju biti spremni da plate. Dostupni podaci o poslednjim akvizicijama mogu pružiti okvirnu sliku o vrednosti transakcije koja se može očekivati. Samo poslovanje mlekara nije osetilo negativan uticaj krize u ovoj godini, stoga ne bi trebalo očekivati ni da će zbog nje potencijalni kupac povoljnije proći prilikom preuzimanja.

Svetski igrači okupirali region

Renomirane evropske kompanije – francuske Lactalis, Danone, Bongrain, holandska Campina&Friesland i nemački Meggle su već prisutne u regionu i na većini tržišta su zauzele značajne pozicije. Danone i Campina&Friesland su se pozicionirali na tržištima Mađarske, Rumunije i Bugarske još tokom 90-tih godina osnivajući sopstvene kompanije ili učestvujući u privatizacijama, i u proteklih nekoliko godina nisu imali značajnije akvizicije u ovom delu Evrope. Za razliku od njih, vodeći evropski prerađivač mleka, francuski Lactalis je značajnije ušao na tržište regiona tek početkom 2007. kupovinom hrvatskog Dukata, kojeg je kasnije iskoristio za ekspanziju na tržišta Bosne i Hercegovine i Makedonije.

 

Dukat je po količini prerađenog mleka, poziciji na tržištu, vrednosti prodaje i ostvarenoj dobiti, kompanija najbliža Imleku i ukoliko bi se navedeni parametri koristili za vrednovanje transakcije moglo bi se doći do procene da Imlek vredi između 250 i 335 miliona evra. To odgovara ceni pojedinačne akcije u rasponu od 2.500 do 3.400 dinara.

Pri tome ne treba zaboraviti da je Dukat u trenutku prodaje imao vlasništvo nad Somboledom iz Sombora, dok je Imlek trenutno vlasnik najveće makedonske mlekare BiMilk (IMB Bitola) iz Bitole i ima udela u najvećoj i najmodernijoj bosanskoj mlekari Mlijekoproduktu iz Kozarske Dubice. Pri trenutnoj berzanskoj ceni Imleka od 1.600 dinara po akciji, radilo bi se o preuzimanju uz značajnu premiju.

Sa druge strane, vrednost Mlekara Subotica bi se korišćenjem iste metode mogla proceniti na približno 60 miliona evra ili 2.415 dinara po akciji. To je skoro dva puta više od sadašnje berzanske cene akcija Subotičke mlekare, koja iznosi 1.244 dinara. Treba, takođe, imati u vidu da su očekivanja Salforda pre krize bila da će na prodaji mlekara ostvariti više od 20 odsto zarade godišnje.

Danoneova zainteresovanost je vrlo verovatno povezana i sa činjenicom da je početkom juna ove godine povećao svoj kapital za tri milijarde evra. Taj novac bi mogao biti upotrebljen i za akvizicije na tržištima u razvoju, kakvo je srpsko. Interesovanje ne krije ni njegov najveći konkurent, Lactalis, te bi se u narednom periodu mogla očekivati zanimljiva bitka za srpske mlekare.

Pri tome ne bi trebalo smetnuti sa uma da su Salfordu često bile upućene kritike da zloupotrebljava svoj položaj na tržištu i da je protiv njega već vođen postupak od strane Komisije za zaštitu konkurencije. S obzirom na to da je pri preuzimanju neophodno dobiti i saglasnost Komisije za zaštitu konkurencije, veća je verovatnoća da će Imlek i Subotička mlekara biti prodate odvojeno nego “u paketu”.

www.emportal.rs